以下文章來源於：善恒證券策略師  鄭昆侖Albert

編輯：立橋國際證券

人民銀行在7月22日同步下調1年期和5年期以上品種的貸款市場報價利率（LPR）0.1厘，分別降至3.35厘及3.85厘。

簡單來說，中國央行可能會採取較低的利率水平，以支持房地產市場和經濟發展。

理論上，較低的利率水平可以減輕房主的財務負擔。這也將降低企業的借貸成本。只不過，中小企業和私營企業獲得銀行貸款的便利性應該是另一個問題。

與此同時，一些分析師和投資者可能認為，銀行面臨淨利差下降（進一步降息後）的風險。

從積極的角度來看，較低的利率（更多的貨幣供給）對於中產階級和中小企業來說是必需的，可以讓他們增加支出並維持公司投資，從而穩定整體經濟勢頭。

與石油能源股票的中期股價調整很類似，國有銀行股票也經歷了中期調整。以工商銀行（1398）為例，股價自2024年7月3日以來從4.81港元下跌到4.38港元。

與央企股份相關的市場情緒因素是一回事，可能的銀行淨息差下行壓力則是另一個考慮因素。

最新的恆生指數水平約為17,600點，較7月19日的水平（17,417點）略有改善。這暗示，上述中國降息措施至少溫和地穩定了港股市況。